Как ключевая ставка влияет на курс валюты

Понижение или повышение ключевой ставки - прерогатива Центрального Банка. Обычно изменение ставки преследует целью изменение курса национальной валюты относительно рыночным способом. Можно, конечно, проводить денежные интервенции или наоборот включать печатный станок для увеличения денежной массы, однако эти способы считаются в среде экономистов слишком "хардкорными" и говорят о плохой управляемости экономики.

Изменение же ключевой ставки считается мягким воздействием и применяется довольно часто. Именно поэтому к таким действиям присматриваются валютные игроки во всем мире - оно хает понять, какие цели преследуют монетарные власти страны. Давайте же разберемся, каким образом изменение ключевой ставки влияет на курсы валют.

При увеличении процентной ставки курс валюты обычно растёт. Это связано с тем, что деньги становятся дороже. Приведем пример - ЦБ увеличивает рублёвую ключевую ставку с 10% до 11%. Значит теперь рубли, которыми он кредитует другие банки, выдаются не под 10%, а под 11% годовых. И в общем стоимость рублёвых кредитов растёт.

С точки зрения кредитора рост стоимости рублёвых займов означает рост доходности. Если раньше со ста рублей кредитор получал за год 10 рублей прибыли, то теперь получает 11 рублей. Становится выгоднее давать в долг именно в рублях и рубли становятся более привлекательными для капитала. Спрос на рубли растёт и по закону ценообразования (пересечение кривой спроса и предложения) равновесная цена увеличивается. Курс валюты растёт, инфляция замедляется.

Из минусов следует отметить, что увеличение ключевой ставки делает дороже кредиты не только для кредитора, но и для заёмщиков - бизнеса и населения. А дорогие кредиты тормозят развитие экономики.

Обратный процесс происходит при снижении ключевой ставки. Валюта становится более доступной и менее прибыльной, поэтому капитал уходит в более прибыльные инструменты. На рынок попадает много свободных рублей (или другой валюты) и они дешевеют. Курс рубля ослабляется. Зато и кредиты становятся дешевыми, бизнес получает дешевые оборотные средства и экономика развивается быстрее.

Комментарии